期货价格的风险溢价理论（期货市场中价格风险的规避）

风险溢价率是什么意思?

1、风险溢价指的是市场的风险补偿机制，即如果一个投资项目面临的风险比较大的，它相应的就需要较高的报酬率， 风险与报酬成正比.市场风险溢价是相对于无风险报酬而言的。

期货中便利收益是什么?

便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。现货亦称实物，指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。期货是包含金融工具或未来交割实物商品销售（一般在商品交易所进行）的金融合约。

其意思是说，由于期货市场有两类参加人，一类为保值者(hedgers)，一类为投机者(speculators)。

持有成本假说中假设条件之一是无交易费用。所谓便利收益是指当现货对期货产生风险溢价时，投资者持有现货的可能收益。

便利收益率衡量了持有商品带来的好处而持有期货合约的长头寸并不能得到该好处，持有成本是资产的融资利息加上储存成本再减去资产的收益。

消费型资产的期货价格高于投资型资产价格。区分投资资产和消费资产的目的：对于投资资产，我们可以从无套利假设出发，由即期价格与其他市场变量得出远期和期货价格；但对于消费资产则不能这么做。

期货中的套利即为跨期套利。跨期套利是套利交易中最普遍的一种，是利用同一商品但不同交割月份之间正常价格差距出现异常变化时进行对冲而获利的 跨期套利又可分为牛市套利(bull spread)和熊市套利(bear spread两种形式。

风险溢价计算公式是什么?

1、风险溢价=风险报酬-无风险报酬。投资者在面对不同风险的高低、且清楚高风险高报酬、低风险低报酬的情况下，投资者对风险的承受度影响其是否要冒风险获得较高的报酬，或是只接受已经确定的收入。而承受风险可能得到的较高报酬。

2、市场风险溢价=成熟股票市场的基本溢价+国家风险溢价。成熟的股票市场具备理性的投资者和规范的市场规则，股票数据有足够多的样本且充分分散，同时具有足够长的可靠的历史数据。

3、认沽权证溢价率=（正股价+认沽权证价格/行权比例-行权价）/正股价。需知：溢价也就是比原来的价格高出的部分，那么溢价率就是高出的百分比。在证券市场中，大家往往参考溢价率的数据作为度量权证风险高低的评估。

4、市场风险溢价=成熟股票市场的基本溢价+国家风险溢价(Aswath Damodaran，2010)。成熟的股票市场具备理性的投资者和规范的市场规则，股票数据有足够多的样本且充分分散，同时具有足够长的可靠的历史数据。

5、大部分经济学家都觉得股份风险溢价的定义是合理的：从长期性看来，市场会大量地赔偿投资人担负项目投资股票的更大风险。

6、公式中的(Rm-Rf)称为市场风险溢酬，就是风险溢价。它是附加在无风险收益率之上的，由于承担了市场平均风险所要求获得的补偿，它反映的是市场作为整体对风险的平均“容忍”程度。

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