美元周一小幅回落,美债收益率下跌「美债收益率曲线整体回落」

本文摘要：美元周一小幅回落,美债收益率下跌 美元指数在周一小幅回落，收报1038，跌幅约为0.2%。这一回落主要回吐了上周五美国就业报告公布后的部分涨...

美元周一小幅回落,美债收益率下跌

美元指数在周一小幅回落，收报1038，跌幅约为0.2%。这一回落主要回吐了上周五美国就业报告公布后的部分涨幅。同时，美债收益率也呈现下跌趋势。美元回落的主要原因 通胀预期的下降：近期，市场对于通胀的预期有所下降，这略微打压了美联储进一步激进加息的预期。

十年美债收益率走势

年11月走低：2024年11月4日美债收益率一开盘就跌了98%，11月5日10年期美债收益率跌6个基点，报29%。2025年跌破关键点位：到2025年2月6日，10年期美债收益率跌64个基点，报4201%，重新回到了5%下方，且低于11月特朗普胜选后最初的阶段峰值水平。

美国的十年期国债收益率被视为全球资产的定价基础。这是因为利率，尤其是无风险利率，可以认为是资产价格之锚。而美债作为全球唯一超级大国的国家债券，其收益率自然成为全球资产定价的基准。因此，美国十年期国债收益率的变动会直接影响全球金融资产的定价。

年7月，美国十年期国债收益率为232%；截至2025年4月3日北京时间11时，10年美国国债利率下破1%，到期收益率下行了约10个基点至06%，较年初高点下行了约75BP。十年期美国国债利率是金融市场的重要指标，其数值波动受多种因素影响。

截至2025年7月15日，十年期美债收益率大约在8%左右浮动。这个数据是综合近期美联储政策和市场预期得出的参考值，实际交易中可能有小幅波动。 美联储政策影响：2025年上半年美联储仍维持温和加息节奏，基准利率区间升至75%-4%，这使得长端利率维持在相对高位。

美债作为美国 *** 筹集资金的重要工具，其规模庞大，高达36万亿美元。美债分为短期（1年）、中长期（10年内）和长期（20年以上），不同期限的美债收益率相互关联又有所差异。投资者会根据经济形势、利率走势等因素综合考虑投资美债的策略。

【市场】关于美债收益率,近期需关注什么?

〖One〗关于美债收益率，近期需关注美债拍卖的投标情况。分析说明：美债收益率的近期变动：昨晚，多种期限美债收益率出现大幅下跌，其中10年期美债收益率从59%高位回落近7个基点至52%。这一变动反映了美债市场近期的动态变化。美债拍卖的影响：美债拍卖是近期影响美债收益率以及股市的核心变量。

〖Two〗美债收益率的连续走高对美股市场产生了显著影响，投资者需要采取相应的策略来应对。通过关注受益于经济增长的行业、分散投资组合、保持谨慎态度以及关注政策变化等措施，投资者可以在美债收益率走高的背景下保持稳健的投资回报。

〖Three〗为何关注10年期美债：短期国债的收益率在很大程度上受到美联储政策的影响，而超长期限的债券（如30年期国债）不确定性更大。因此，市场更为关注10年期国债。10年期国债的收益率反映了市场对以美国为代表的经济基本面和未来通胀的预期，是全球市场利率之母，也是未来经济走势的晴雨表。

〖Four〗因此，投资者在关注美债收益率的同时，还需要综合考虑其他经济指标和市场因素，以做出更为准确的投资决策。

〖Five〗随着第一轮财政刺激的推进，市场开始关注第二轮财政刺激计划，并预期其规模约为2-3万亿，主要用于基建、新能源、科技研发等领域。如果第二轮财政刺激政策得以推出，将进一步推动美国经济复苏和美债收益率的上行。海外疫情控制情况：海外疫情的控制情况对全球经济复苏和美债收益率具有重要影响。

〖Six〗如2025年4月16日各期限美债收益率下跌，或许暗示市场对美国经济前景的担忧，资金涌入美债寻求避险，从而推动美债价格上升、收益率下降。美债市场供需状况也值得关注。当前美债被大规模抛售，这一现象本质上反映出美国信用的崩塌。

美十年期国债走势

〖One〗从整周表现来看，2025年4月22 - 26日当周，10年期美债收益率冲高回落，最终跌超7个基点。周五（4月25日）纽约尾盘，美国10年期国债收益率下跌03个基点，报2546%，本周累跌22个基点。具体走势为：周二亚太午盘涨至4341%，周三美股盘初跌至2472%后反弹，周四和周五持续回落并逼近周三底部。

〖Two〗年7月，美国十年期国债收益率为232%；截至2025年4月3日北京时间11时，10年美国国债利率下破1%，到期收益率下行了约10个基点至06%，较年初高点下行了约75BP。十年期美国国债利率是金融市场的重要指标，其数值波动受多种因素影响。

〖Three〗美国的十年期国债收益率与长期债务周期密切相关。从历史数据来看，美国的十年期国债收益率从1941年的低点到1981年的顶峰再到2016年的另外一个低点，走完了一个完整的周期，时间是75年。在这个过程中，短期的利率变化难以左右美债收益率长期的趋势走向，但可以影响中短期的走势。

〖Four〗年7月最新数据显示，美国十年期国债收益率为232%；2025年4月7日消息，美国10年期国债收益率持稳于4%，此前一度跌至87%。美国十年期国债利率是金融市场的重要指标，反映了美国 *** 在10年期内借款的成本，受宏观经济状况、货币政策、通胀预期等多种因素影响。

美债降息了吗

截至2025年7月，美联储尚未宣布全面降息，但市场对美债利率走势存在明显分歧。目前10年期美债收益率在8%附近震荡，较2024年高点有所回落，但降息周期仍未正式启动。分几个方面来看： 通胀压力缓解是主因。美国核心PCE物价指数已从2024年的1%回落至7%，接近美联储2%的目标区间，为降息创造了条件。

总体而言，美债目前尚未降息，未来的降息时间和决策受到多种因素影响，仍存在不确定性。

年美联储最可能在9月降息，但存在分歧，也有推迟至年底甚至2026年的可能。当前市场对2025年美联储降息时间分歧明显。结合6月非农数据及机构观点来看，7月降息概率极低。

债券市场方面，10年期美债收益率在决议公布后下行18bp至02%，本轮美债收益率自10月19日高点的98%至今回落接近100bp。利差逻辑下，美元指数走弱。美联储12月经济展望：2024年累计降息75BP 在美联储本次披露的12月经济展望中，相较9月而言也有诸多变化。

降息可能会进一步压低美债收益率，影响美债市场的吸引力。同时，长期低利率环境可能会加剧美债的债务负担问题，对美国的财政状况构成挑战。对通胀和货币政策预期的影响：降息通常被视为央行对经济下行压力的回应，也可能引发市场对未来通胀和货币政策走向的预期变化。

美债收益率下跌：劳动力市场降温速度快于预期，导致美债收益率大幅下跌。降息预期增强 经济学家观点：经济学家和市场分析师普遍认为，劳动力市场降温为美联储降息提供空间和理由。降息次数预期：CIBC资本市场经济学家预计，到年底将有三次降息，与市场最鸽派交易员预期吻合。

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