2019年证券公司债券排名，谁是债券市场的“金手指”？
2019年证券公司债券排名，谁是债券市场的“金手指”？
说起证券公司债券业务，大家往往想到的不是股票那样的“闪光炸裂”，而是稳健、低波动、稳定收益的“黄金条”。如果你想知道哪家券商在 2019 年的债券市场里“买卖皆全”，哪家在成交量、资产规模、净利润上拔得头筹，那你就得先看一眼这份“排名”。
在这份排行榜里，作者甩出两篮子数据：①【成交量】 ；②【净资产收益率】 以及③【债券业务收入】三项核心指标，配合资产规模与客户项下持仓，进行全方位对比。这样一来，谁是机构客群最钟爱的“金融宠儿”，谁是市场成交量最猛的“买家”，一目了然。
先说成交量，2019 年排名前十的券商中，招商证券以 1.82 万亿元成交额稳坐榜首，紧随其后的是国泰君安（1.57 万亿元）和华泰证券（1.34 万亿元）。这些数字看到刺痛眼球，和 2020 年疫情爆发前的高风险偏好形成鲜明对照；而小伙伴们如果想更深入了解成交量背后的投融资需求，建议关注 A 股债券发行增量、地方政府债券回购以及企业债发行的年度统计。
再来净资产收益率（ROE）这位硬核指标，明朗度较高，上市券商颇有“净利输出”之常。比如招商证券以 25.3% 的 ROE 占据前列，国泰君安紧随其后。随后是华泰证券 22.5%，中信建投 21.8%。这些 ROE水平可算是“稳赚门槛”，也证明券商在多重监管压迫下依旧能把持盈利底线。
至于债券业务收入，2019 年招商证券的“诱饵”收入也不容小觑，达到了约 120 亿元人民币，高于同行平均的 9 倍左右。与此同时，中信建投、广发证券等在此项也扯出了一波“质子弹”。如果你是债券市场的“内部人”，可以通过对比发行手续费率、托管费率、再锁期收益等分项数据，进一步拆解这些收入多高质量竞争力。
虽然 2019 年的整体债券市场相对平稳，但从数据中还是能看到“热度”与“垂直细分”双向突围。比如地方政府债券发行量上升至 4900 亿元，同比增速 18%。在这个大背景下，招商证券与南方证券利用“地方债+逆回购”组合，构造了跨周期的收入结构，为后续负债偏高的企业债提供了“流动性保险”。
说到企业债，2019 年 A 股债券市场已形成 "次贷龙头"：中金所与海通证券的资产证券化业务几乎都已走上跑道。它们通过提供“后市收益”方案，增加了商业银行与债券持有客户的粘性，也为券商的债券业务盈利创造了宿命式的“多赢局面”。
再掺加一下信息安全的“匕首”，在 2019 年券商债券业务实现 98% 的交易通过线上系统完成后，数字化操作的高效指挥皮尔，财政部 2020 个季度数字化监管迅速扩大。这里糖衣包装的交易热度，也被 3 月份的“安倍债券电报”震撼争议所调和，让债券市场与保险业务这两大金融领域的喧嚣聚成“大合奏”。
当我们回看 2019 年的卷卷换手排行榜，圆整十家公司，拍拍绿狼（国泰君安）领跑，招商证券紧随其后，然后是上海证券、广发证券、中金公司、交通银行、光大证券、海通证券、华泰证券与中信证券，整盘“钻石链”穿插几颗“火星撞击”，分别为债券客户带来多样化产品体验。总的来说，资本市场“投”与《财政部》监管“敲”得以平衡，券商们各奉各的加速器，拉拢好风向标。
想要更全面地理解 2019 年债券业务这些“硬数”背后隐藏的变化，建议继续追踪以下数据：①0401 、②0011 与 ③2103 代码证券发行公告；④ 企业债券发行人评级变化；⑤ 地方政府债券增发额度与地方税收关系；以及⑥ 债券在资本市场中的“链式反应”。只有把这些模块串联起来，才能真正洞察债券市场结构的桩柱。
你有没有想过，按今天的数据复
