走进 固收实力派 林洪钧 17年深耕一线，超额收益捕捉能手(固守类基金经理排名)
走进 固收实力派 林洪钧 17年深耕一线，超额收益捕捉能手(固守类基金经理排名)
近期股债市场双双回暖，“固收+”的稳健特征再次显现出来，给予了不少投资者持有信心。在此需求背景之下，近期嘉实基金旗下一款“固收+”产品嘉实鑫福一年持有期混合基金公告将于8月1日正式发行，其拟任基金经理——林洪钧，目前担任嘉实基金固收增强战队投资总监，梳理其过往履历，已经是深耕固收投资一线近二十年的“老将”，擅长管理各类固收产品，权益投资能力尤其出色。
17年固收实力老将：擅长各类固收产品管理
作为业内知名的固收大将，林洪钧是市场上最早一批固收投资实战派。他毕业于复旦大学，兼具理学和商科教育背景，深耕证券基金行业17年，从交易员、研究员到基金经理穿越多轮牛熊，基金经理投资年限9年。
在近20年的从业经历中，林洪钧一直奋战在固收投资一线，对管理一级债基、二级债基、短债、纯债等产品经验丰富且成绩斐然。以其他管理的财通收益增强A为例，自2018/9/14至2021/10/22期间，近1年、近2年、近3年收益回报分别为16.29%、45.28%、51.82%,同期业绩比较依次为2.10%、2.04%、3.35%,，位列海通证券排名8/523、10/358、27/358，长期位列市场排名前茅。目前在管基金嘉实鑫和与嘉实稳怡，在今年波动行情仍为投资者获取了稳健收益。
2021年11月，林洪钧正式加入嘉实基金，担任固收增强策略投资总监一职，他擅长管理二级债基、短债等各类固收产品，能力圈十分广泛，多年的实操经验丰富，让他拥有穿越多轮牛熊的不俗实力。
“核心+卫星”策略：力争组合收益
作为多年深耕固收领域的老将，林洪钧本人对“固收+”策略的理解也十分独到。在策略构建方面，他较多采用自上而下的分析逻辑，这种大类资产的常见配置 *** 铸就了他整体投资 *** 论的最底层基石，同时他选择辅以各种自下而上的 *** 论去做支撑，不断完善自身的逻辑框架。林洪钧认为，随着市场的发展，参与者、投资品种的变化投资的策略和逻辑应该是一个动态变化的过程。
而这种策略具体提现到产品上，林洪钧一般选择采用“核心-卫星”，即以固收投资作为底仓配置，多个卫星策略作为辅助，如二级市场选股策略，套利策略、打新策略、定增策略等，产品的主要风险收益特征由核心策略决定，卫星策略起到增强作用且不同卫星策略之间相关性较低，这一 *** 论好处在于通过严格的仓位限定和建立不同投资标的、策略分散投资，显著降低投资组合波动的风险。
在二级市场策略上，以“产业为矛，多策略为盾”为核心逻辑，更多从产业逻辑和个股性价比的角度去考虑产品的配置方向，尽量排除宏观风险，分别考察个股的收益与回撤，减小 历史 波动率对整体投资的影响，实现胜率的最大化。
对于“固收+”产品未来的发展方向，林洪钧认为，“固收+”未来必然会引入更多丰富的策略，二级市场的权益仍然是承受这类载体的最优选择，而这也正是公募权益优势体现的地方。
业绩突出，回撤控制方显英雄本色
基于对“固收+”策略的透彻理解和出色的投资能力，林洪钧过往业绩表现也可圈可点。
目前他旗下管理的嘉实鑫和一年持有期混合、嘉实稳怡债券两只基金，自成立以来均取得不错的成绩。基金定期报告显示，截至二季度末，他管理的嘉实鑫和一年持有期混合A成立以来净值增长率达14.76%，同期业绩比较基准仅为3.98%，超额收益率高达10.78%。
而回溯到更早之前管理的产品业绩，也同样亮眼。以他曾管理的财通收益增强A为例，根据基金定期报告，在2018年9月14日至2021年10月22日其任职期间，分别实现了4.45%（2019）、25.78%（2020）以及16.29%（2021）的回报，同期业绩比较基准分别为1.31%、-0.06%、2.10%。并且，该产品在海通证券近一年、近两年、近三年业绩排名分别为8/523、10/414、27/358，在偏债型基金中表现优异（截至2021年12月末）。另外，林洪钧曾担纲管理的财通安瑞短债A在2020年海通业绩排名中位列前3%（7/42）。
与传统的债券基金相比，林洪钧认为，“固收+”产品在配置和操作上尤其注重对风险回撤的控制。这种风险控制几乎贯穿整个投资过程，从事先的仓位限定、标的和策略的分散投资、选择高胜率资产、控制买点，到事中的强化交易纪律、动态评估胜率调整风险预算，再到事后的总结、优化等。同时，风险控制也涵盖了单个资产和组合资产两个层面，单个资产层面综合考虑前期高点回撤，严格制定不同回撤情况下的止损以及调仓操作标准。组合资产层面根据不同产品定位和市场环境设定组合风险预算，按照多条阈值控制组合止损操作。
对于接下来中期股债市场走势的看法，林洪钧表示，债市中期看基本面震荡向上，收益率可能略有上行压力，但考虑到当前经济产成品库存比较高，经济冲高的幅度不会太大，收益率可能在四季度或明年上半年迎来下行拐点，因此策略上债券资产维持中性久期较优。
股市正处在从“疫情好转”向“经济好转”切换的过程中，还需要动态观察融资、投资、PMI等多维度数据，交叉验证。虽然市场已经上涨较多，不排除震荡回撤的可能，但仍然可以预期中期市场的方向是向上的，投资者此时布局以债打底、权益资产增厚收益的“固收+”产品正当其时。
（注：数据来源基金定期报告。海通证券及银河证券排名截至2021年12月末，分类为偏债债券型。林洪钧于2018/9/14-2021/10/22管理财通收益增强，林洪钧任职期间完整业绩及比较基准2018(-1.28%/4.79%), 2019(4.45%/1.31%), 2020(25.78%/-0.06%)，2021(16.29%/2.10%)，基准为中债综合指数收益率。财通收益增强任职情况：焦庆2015-12-25管理至2016-04-21，张亦博2015-12-25管理至2018-09-26，林洪钧2018-09-14管理至2021-10-22，杨烨超2020-05-14管理至今。）
它们都是一类的基金，差别不大。如果非要对比的话，可以从这几个方面来看一下:
1、基金公司实力
优秀的基金业绩离不开掌管它的基金经理及背后投研团队的努力，实力雄厚的基金公司一般规模较大且投研团队稳健成熟、跳槽率低，更有大牌明星基金经理坐阵。
天天基金网根据基金公司的规模对目前市场上的158家基金公司进行了排名，根据货币类型基金的排名来筛选出好的公司。
天弘公司之所以能排名老大，是因为余额宝这款国民理财产品的基民实在人多势众，我们姑且将它先放一边。博时、鹏华、景顺这些基金公司在固收类产品方面都比较优秀。
2、基金经理
基金经理的投资能力、投资策略决定了基金收益的一大部分，尤其对于主动管理类的股票型基金，优秀的基金经理能够创出极佳的业绩，为投资者带来丰厚的收益。我们在关注基金走势、基金投资策略的同时也要关注基金经理人的履历和过往，包括平均年回报、最大回撤、换手率、夏普比率等等。 基金经理的个人资料在类似好买基金这样的平台就可以方便地查看到。
3、基金成本和过往业绩
货币基金虽然没有申购、赎回费，但会收取一定比例的管理费、托管费和销售服务费，这些费用加起来就构成了货币基金的投资成本。
拓展资料:
一、如何才能选到好基金
1、根据持有时长，对比过往业绩选基金
每位投者的偏好与风险承受能力不能，选择的目标也存在着差异。例如，投资目标是偏股型基金，持有时间在3-1年之间，即中短线交易，那么会根据基金过去近2年的业绩走势，从前100名的基金中挑选。然后再根据以下这几个方面进行比较；
2、参考基金评级
基金评级是由第三方机构根据基金相关数据进行的评价，不同的基金评级机构都会有自己的一套评价标准。基金的整体业绩与投资管理密切相关，评级将根据基金过往业绩、收益指标、风险指标等维度进行综合评价。
3、了解基金管理人的背景
(1)、看投资经验：选择基金管理年限5年以上
基金管理年限越长，投资经验越丰富，对不同市场风格的适应程度一般更好。A股市场一个完整的牛熊周期大概在5年，因此筛选出基金管理年限5年以上的基金经理。
(2)、看业绩：选择收益率高的
衡量基金经理盈利能力的综合指标就是平均年化收益率。这里选取的是更科学的“几何平均年化收益率”，而非“算数平均年化收益率”。
除了平均年化收益率，还有一个指标需要注意，那就是超越基准的平均年化收益率。对个别基金经理来说，个人的平均年化收益可能很高，但他可能不是每一年都跑赢市场，有时甚至落后于平均。为了考量基金经理管理的产品是否大部分时间跑赢市场，就要看该指标了。
饶刚目前管理的基金一共有2只，分别是睿远稳进配置两年持有混合C、睿远稳进配置两年持有混合A；
拓展资料：
1、饶刚今年48岁，在资管这个行业已经有22年的从业时间。他曾经是富国基金固定收益部总经理、总经理助理。后来来到东方红基金任职副总经理兼固收部总经理。曾经获得称号“中国基金报20年最佳基金经理”“中国证券报15周年金牛杰出基金经理”等。这些年公募基金行业大发展，可能很少听到他的名声，虽然固收大咖层出不穷，但提起“债王”，说的就是饶刚。
2、饶刚成名时还是在富国，他最初管理了富国天利、富国天丰两支一级债基（固收+），那时候还很少有固收+的产品，对于债券基金经理来说、搭配权益的难度系数非常大，股债的跷跷板效应一度让二级债基长期赚不到钱。而在饶刚管理下，富国天利自2006.1.12至2015.3.13日期间，上涨159.62%，年化收益高达10.96%。而且如果我们去回溯净值走势，会发现这种业绩并非来自多么高权益配置。而是债券、资产配置、回撤控制多个固收+产品的核心因素，饶刚都体现出了神乎其神的判断力。
3、饶刚在2007年大牛市期间，富国天利保持了一定的权益仓位，根据2005-2007各阶段的季报年报等，可以看到之前饶刚之前一直保持5-10%的权益仓位，而2007年底-2008年，权益仓位普遍降至1-5%区间，高点逃顶，一战成名。2008年让许多投资者绝望的一年，富国天利取得了4%的正收益，而2007年全年天利的收益是38.7%、2006年也有25%左右的收益。一轮牛熊，饶刚名声大震。高点逃顶，大类资产配置是一方面，债券方面的投研实力更是让饶刚成为当之无愧的债王。2013年，经济下行周期伴随着资金在金融体系空转，金融机构杠杆率快速攀升、海外经济复苏，货币当局收紧流动性、以及联储释放退出QE预期等背景下，市场资金快速收紧，爆发了近些年我国资金市场上最缺钱的一幕“钱荒”。债市每天都在下跌，而饶刚负责的纯债基金-富国纯债一年基金，在2013.6-2013年底这段最紧张，逆势上涨2.1%，逆势都能赚钱，更别提顺势了，这只纯债基金在饶刚任期内上涨13.53%，年化高达7.67%。
三位基金经理，郑煜于1998年2月至2000年11月，曾任华夏证券高级分析师；2000年11月至2004年8月，曾任大成基金高级分析师、投资经理；2004年8月加入原中信基金，曾任股权投资部总监、华夏基金总经理助理等；现任华夏基金党委委员、纪委书记、基金经理等。
基金行业素来有“投而优则仕”的传统，“公募一哥”张坤就于去年晋升为易方达基金副总经理，张坤耶成为易方达基金中生代基金经理中第一位晋升管理层的。今年年初，景顺长城基金公司“顶流”刘彦春也晋升为该公司副总经理。上海两大头部基金公司，汇添富基金公司总经理张晖及富国基金公司总经理陈戈均为投研出身，担任基金经理期间有着出色的投资业绩傍身，也为公司长足发展打造了深厚的投研文化和健全的人才培养机制。
华夏基金三位基金经理“加官进爵”
根据中国基金业协会上个月发布的2020年四季度资管业务月均规模数据， 去年四季度，华夏基金公司非货基金月均管理规模名列行业第二，为4099.55亿元，仅次于易方达基金公司。
据中信证券年报显示，华夏基金公司2020年本部管理资产规模14611.42亿元。其中，公募基金管理规模8046.36亿元；机构及国际业务资产管理规模6565.06亿元。
2020年，华夏基金公司实现营业收入55.39亿元，同比增长39.26%；利润总额21.11亿元，同比增长37.17%；净利润15.9亿元，同比增长33.02%，营业收入、净利润均创历史新高。
年报称，华夏基金公司重新定位基金策略和风格，不断完善资产配置研究框架，投资业绩大幅提升，多个投资类别涌现绩优基金；大力开展定开型基金产品销售，主动权益类基金规模进一步增长；全力开展债券基金销售，打造“固收+”爆款基金；稳健发展机构养老业务，持续拓展国际业务，不断提高风险防范能力，整体资产管理规模进一步提升。
截至去年末，郑煜管理资产规模为33.8亿，管理时间最长的基金为华夏收入混合，自2009年2月管理至今已逾12年，任期回报超320%，也是公募基金行业有着10年以上管理经验的女性基金经理中年化收益最高的一位。
华夏收入混合近几年的重仓股，前十大重仓股比例均维持在30%左右，足够均衡、分散。郑煜对此表示，“由于华夏基金投资研究团队覆盖广，且持续坚持深度研究，所以能为基金经理提供足够数量的备选股票，这样就降低了基金组合中的个股持仓集中度。”
另一位晋升的基金经理孙彬，于2007年7月加入华夏基金，曾任行业研究员、基金经理助理、公司总经理助理等，现任华夏基金党委委员、投资经理。
蔡向阳相对名气更大，他于2006年3月至2007年10月，任天相投资顾问有限公司、新华资产管理股份有限公司研究员等；2007年10月加盟华夏基金，曾任研究员、基金经理助理、投资经理、高级基金经理。
截至2020年末，蔡向阳管理基金资产规模超640亿，并担任行业老牌基金华夏回报混合的基金经理接近6年，任期回报189%。今年1月8日，华夏回报实施了成立以来的第97次分红，在分红次数上领跑市场。
蔡向阳选股的核心原则包括高ROE、高壁垒以及确定性成长。他的换手率较低，锁定目标后会长期重仓持有，充分享受优质公司长期成长的红利。
根据公告，上述三位副总经理履新日期均为2021年4月7日，变更事项经华夏基金公司第六届董事会审议通过，并将按相关法律法规的规定进行备案。
