香港私募股权投资基金,什么是私募股权基金

香港的私募基金产品，个人多少起投

无论是投资证券还是投资股权，私募基金都是100w起的。契约基金和有限合伙都是私募基金的一种形式，也必须是100w起。但实际上很多公司发行的契约基金是100w起，但有限合伙则起点不定可以低至10万5万，并不是因为有限合伙可以打破起投下限，而是一般采用契约基金形式的都会去基金业协会备案，如果有低于100w的投资人则通不过备案，而有限合伙形式大都为了资金使用更方便，没有银行资金托管，也不去基金业歇会备案，反正就是没打算做成标准化的合规产品，所以也不会去遵守100w起的规则。但是并不能就此确定起点低的有限合伙一定会有问题。大部分私募股权投资基金都会采用有限合伙形式以在资金注入标的的时候顺利取得股东地位，这点比契约基金有优势。目前私募监管正在趋严，合规的公司做的有限合伙制股权基金也是100w起投并会去基金业歇会备案。至于说10w起投的股权，除了一些股权众筹平台外，其他的形式很容易陷入非法集资里面去。

什么是私募股权基金

私募股权投资，是指向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，并提供相应的管理和其他增值服务，以期通过IPO或者其他方式退出，实现资本增值的资本运作的过程。私募投资者的兴趣不在于拥有分红和经营被投资企业，而在于最后从企业退出并实现投资收益。

为了分散投资风险，私募股权投资通过私募股权投资基金（本站简称为PE基金、私募基金或者基金）进行，私募股权投资基金从大型机构投资者和资金充裕的个人手中以非公开方式募集资金，然后寻求投资于未上市企业股权的机会，最后通过积极管理与退出，来获得整个基金的投资回报。

扩展资料

私募股权投资基金的投资期非常长，一般基金封闭的投资期为10年以上。另一方面，私募股权投资基金的二级市场交易不发达，因此，私募股权投资基金投资人投资后的退出非常不容易。

再一方面，多数私募股权投资基金采用承诺制，即基金投资人等到基金管理人确定了投资项目以后才根据协议的承诺进行相应的出资。

参考资料来源：百度百科-私募股权投资

私募股权投资基金

私募股权投资基金起源于美国 1976年，华尔街*投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR，专门从事并购业务，这是最早的私募股权投资公司。

KKR长期以来以激进的股权投资而闻名，KKR因其在1988年以310亿美元收购 RJR Nabisco公司而一举成名。国外私募股权投资基金经过30年的发展，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。国外私募股权投资基金规模庞大，投资领域广泛，资金来源广泛，参与机构多样化。目前西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4%至5% 。迄今，全球已有数千家私募股权投资公司，黑石、KKR、凯雷、贝恩、阿波罗、德州太平洋、高盛、美林等机构是其中的佼佼者。西方国家私募股权投资占其GDP份额已达到4％至5％，2006年全球私募股权基金从资本市场上募集到了 2150亿美元，全球私募股权投资基金的总投资额达到了7380亿美元，比2005年增长了一倍。其中，单笔超过100亿美元的私募股权交易达到9个。截至2007年2月，世界共有950 只私募股权投资基金，直接控制了4400亿美元近年来，私募股权基金在国内大规模频繁进行投资，进入国内私募股权基金的规模和数量都超过了以前任何时期 2005年下半年以来，至少20个国内企业接受了境外私募股权基金投资，每笔投资至少都在几千万美元以上。具体的案例包括：摩根斯坦利以5 亿美元投资上海锦麟天地雅苑，以4亿元人民币购买北京富利写字楼；高盛和鼎晖收购双汇集团的整体国有产权；麦格里全球房地产公司以9800万美元投资上海新茂大厦，荷兰房地产基金投资上海网球俱乐部，凯雷投资介入徐工集团；华平投资哈药集团及投资1.5亿美元入股国美电器；新桥投资联想集团……

关注领域：

（一）行业领域目前国际知名的私募股权投资基金普遍关注五方面：

1、在竞争中有着固有优势的领域。

2、食品、药品领域。

3、具备现代理念的服务业。

4、高科技企业及新能源产业。

5、新兴的网络、传媒产业。（二）企业特性就企业特性而言，则关注如下方面：

1、企业成长性。

2、企业股权流动性。

3、企业的产业属性。

4、企业的管制水平。

5、企业在行业内的竞争能力。

程序：

（一）资金的募集和设立目前我国私募股权基金的类型有以下四种：

1.专门的独立投资基金，拥有多元化的资金来源；

2.大型的多元化金融机构下设的投资基金；

3.关于中外合资产业投资基金的法规出台后，一些新成立的私募股权投资基金；

4.大型企业的投资基金，这种基金的投资服务于其集团的发展战略和投资组合，资金来源于集团内部。（二）项目筛选（1）信息的获得挑选高质量的企业对于保证投资成功非常重要。（2）筛选要素 选择什么样的项目或公司进行投资是投资者最为关心的，同时也是衡量投资者眼光和素质的重要指标。（3）责任审查或专业评估（三）做出是否投资的决策，决定投资的，进行交易条款构思与谈判交易谈判是协调投资者和科技创业者双方的不同需求，对交易结构进行的谈判。 （四）投资方案设计、达成一致后签署法律文件投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。（五）根据谈判的结果介入企业的经营管理

私募股权基金有别于传统金融机构的最重要特征之一是投资者往往具有在投资之后介入企业经营管理的意愿。（六）投资退出经过一段时间的运作，基金投资者可以将自己所占有的股份增值转让，使投资获得*限度的投资回报。

在香港注册私募股权投资基金需要的流程和要求是什么

简言之，尽职调查的任务就是

“

发现价值、发现问题

”

。

2

、尽职调查的主要内容：

（

1

）、

财务尽职调查

1

、目标公司概况，包括：

u

营业执照、验资报告、章程、组织框架图；

u

公司全称、成立时间、注册资本、股东、投入资本的形式、企业的性质、主营业务；

u

公司历史沿革（大记事）；

u

公司总部以及下属具有控制权的公司，并对关联方作适当的了解；

u

对目标公司的组织、分工及管理制度进行了解；

2

、目标公司的会计政策：

²

公司现行会计制度，例如收入确认政策、截止性政策；

²

现行会计报表的合并原则及范围。

3

、损益表分析：

u

产品结构；

u

销售收入及成本、毛利、折旧的变化趋势；

u

公司的主要客户；

u

期间费用，如人工成本、折旧等；

u

非经常性损益，例如企业投资收益及投资项目情况；

u

对未来损益影响因素的判断。

4

、资产负债表分析：

²

货币资金分析；

²

应收账款分析；

²

存货分析；

²

在建工程分析；

²

无形资产等其他项目分析。

5

、现金流量表分析

6

、其他表外项目分析，如对外担保、资产抵押、诉讼等。

（

2

）、

税务尽职调查

²

目标公司的集团结构、运作结构；

²

目标公司的国家及地方税务证、税务账目的明细账、税务机关的税务审查报告、税收减免或是

优惠的相关证明；

²

企业营业税、所得税、增值税、个人所得税、关税、印花税、房产税等各项税收的申报及缴纳

情况；

²

与关联企业业务往来的文件

(3)

、

法律尽职调查重点问题

Ø

目标公司签署的合同或相关文件的真实性；

Ø

目标公司拥有的权利、资质凭证是否完备、是否已经过期；

Ø

目标公司雇员的社保资金的缴付比例与实际缴付情况是否符合相关法规规定、

是否签署非竞争

条款；

Ø

目标企业可能存在的诉讼。

（

4

）、

商业尽职调查主要内容

²

市场环境分析、

²

竞争环境分析、

²

目标公司分析、

²

商业计划分析，包括评估目标公司制定的商业计划、执行能力、机会与风险等方面。

（

5

）、

环境尽职调查

在中国，环境保护立法日臻完善，环境保护执法日趋严格，那种

“

先污染、后治理

”

的环境掠夺式

的经济发展模式正在受到越来越多的批评，取而代之的是

“

环境友好型

”

发展路径。

二

投资方案设计、达成一致后签署法律文件

投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条

款清单并提交投资委员会审批等步骤。

（一）、谈判签约

1.

剥离附属业务与高风险资产

谈判签约的一个核心问题是确定交易标的，很多时候处于收购后实施集中战略或是规避风险的考

虑，

PE

会在谈判过程中要求目标公司的企业主将某些与企业未来发展战略无关的业务部门从总交

易标的中剔除，而目标公司具体实施

“

剔除

”

的过程被称之为剥离，剥离是指公司将其子公司、业

务部门或是某些资产出售的活动。

剥离存在价值争议的资产即是高风险资产，也是

PE

在收购中国企业是经常提出的要求，最为典

型的是应收账款，按照中国目前的会计准则的规定，企业按应收账款总额的

0.3%

计提坏账备抵。

2.

交易价格与交易框架

谈判的另一个核心问题是收购价格与交易架构，收购价格的磋商早在

PE

与企业主接触时就开始

了，如果双方已经签署条款清单，则主合同条款已基本确定下来。

交易构架的设计是

PE

的重要工作，包括收购方式（股权收购或资产收购）、支付方式（现金或

股权互换）、支付时间、股权结构（离岸或是境内、股权比例）、融资结构、风险分配、违约责

任等方面的安排。

由于投资方和引资方的出发点和利益不同、税收考虑不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈

判中产生分歧，解决这些分歧的技术要求高，所以不仅需要谈判技巧，还需要会计师和律师的协

助。当交易双方就全部的细节达成共识后，会委托律师起草各项法律文件，最主要的是收购协议、

股东协议、注册权协议。

双方签署了法律上的协议并不等于交易结束，收购协议往往附有成交条件条款，即只有在所有的

成交条件被满足了之后收购协议才告知生效，签约人才有履行协议的义务。

实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段，但需要人力和财力的投入，会增加投资者的成

本，因此不同的基金会决定恰当的监管程度，包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决

策、进行战略指导等。

投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成

本等方式来提高收益。另外，为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求，投资者会帮其建

立合适的管理体系和法律构架。

（二）过渡阶段

是指从签署协议至交割结束交易的时间阶段，在此阶段，企业的实际所有者仍然是原企业主，但

是为了防止目标企业的企业主和管理层在过渡阶段进行重大资产处置、资产购买或对外担保等活

动，从而引起现实的或是潜在的企业资产与负债的重大变化，并最终因此导致交易标的发生实质

性改变而引致收购协议无效，

PE

通常会委派监察专员进驻企业。

通常，

PE

会在收购协议签署后才用项目管理的方法来指导和执行过渡阶段的任务，

时间表、

关键

路径、

里程碑时间与负责人等要素都会被详细的计划，

为避免前功尽弃，

PE

项目小组会集中精力

来保证收购交易的实现。

（三）交易结束

交易结束可以被表述为收购交易双方完成了交割，交割是指卖方即企业主向买方即

PE

实质转让

了交易标的，买方向卖方支付了价款（现金、股票或其他）。

三

退出

---- PE

收购交易的最后环节

交易完成只是

“

故事

”

的开始，而不是结束，收购的成功并不等同于成功的收购，交易结束、双方

交割完毕即意味着

PE

收购目标公司的成功，

成功的收购是指

PE

以

“

满意

”

的价格退出被收购公司。

要获得满意的退出价格，必须在收购目标公司后实现企业价值的增加，也就是

PE

的价值创造过

程。

常见的

PE

退出策略包括：

²

出售：被其他公司合并或是收购

²

IPO:

被收购公司在履行必要的程序后向公众发行股票；

²

第二次收购：将被收购公司股份转让给其他

PE

或机构投资者；

²

清算：即破产清算。

关于退出的前期安排

1

、交易结构中的退出安排

PE

在中国境内的投资项目通常会有脸控股公司的结构设计，且很多时候会考虑两层离岸控股结

构，例如，在

Cayman

注册离岸控股公司，并由后者在香港等离岸中心设立次级离岸控股结构。

离岸公司设立地点的选择既要考虑税收问题，包括：投资东道国对离岸地的预提税、离岸地的公

司税、个人所得税、以及投资母国的预提税、投资母国的

个人所得税等，也考虑法律问题。

在

PE

以非控股方式投资目标公司的案例中，通常

PE

会选择持有离岸控股公司的优先股，如果

目标公司经营不成功并最终导致破产清算，优先股会赋予

PE

以优先清偿的权利，尽管清算是很

不理想的退出方式。

2

、在最初的投资法律文件中都要包括一些条款以保证

PE

能按其意愿方式退出。

3

、关于退出战略的前期思考

²

某种退出战略是否适应公司最初在商业计划书中制定的目标

²

公司是一种强势姿态还是弱势姿态出现？企业通过上市等获得远远超出原企业的经营规模还是

市场环境恶化从而使得企业被其他公司收购是保护企业生存的一种选择？

²

寻求某种退出方式背后的财务动机是什么？一个成功的退出战略需要平衡一对矛盾，即企业发

展对更多资金的需求，与早期投资者在投资数年后需要通过分红来获得流动性的矛盾；

²

在整个退出过程中能否保持公司的良好管理？执行一项退出战略，特别是

IPO

过程，通常需要

花费大量的时间与金钱，公司是否拥有足够的资金去实现这一退出计划？公司的管理层和董事会

是否具备足够的能力和资格来统帅这一过程？

²

资本市场的情况如何？资本市场是不稳定的，一个成功的退出战略很大程度上依赖于上市时机

的选择，在资本市场不利的情况下，

IPO

的成本将会很高。

²

公司的组织体系与控制成本体系如何？是否已经做好准备接受关于公司管理与运营状况的监

督？

²

什么决定能保证股东利益的*化？

PE

、

管理层与董事会要评估*的退出时机

-------

是否继续

努力提高公司竞争力从而在未来获得更高的价格

,

还是现在就是*的退出时机？

香港私募基金公司有哪些

香港私募基金公司有。

1、CVC为全球十大私募基金之一，管理资金逾230亿美元。该公司是全球一级方程式赛车(Formula1)的主要股东，过往较为注目的投资包括英国汽车协会(AA)及意大利黄页(ItalianYellowPages)。至于亚洲地区，CVC过去曾投资26个项目，企业价值逾162亿美元，与其他*私募基金如KKR及凯雷齐名。

2、黑石基金：华尔街是世界的金融中心，黑石集团更堪称华尔街上最知名的私募基金。黑石的成功，离不开史蒂夫·施瓦茨曼的功劳，靠着一系列眼花缭乱的交易以及破纪录的并购，被称作黑石集团的精神教父，被《财富》杂志誉为华尔街新一代的领军人物。

3、凯雷投资集团（CarlyleGroup）：成立于1987年，创办人：大卫鲁宾斯坦因。现拥有39只基金，管理资金总额390亿美元，位列世界私募基金公司前茅。业务遍及世界各地。凯雷号称总统俱乐部。其经营思想是：如果你把有钱人和有权人聚到一起，有权人能得到钱，有钱人能得到权，也就是中国人熟知的权钱交易。

中宝私募基金怎么样

好。从过去的业绩表现来看，中宝资本管理的投资回报表现不俗，多个基金产品均取得了较好的业绩。例如，该公司旗下的"中宝汇富1号"基金在2017年的回报率就超过了30%。中宝资本管理有限公司是一家注册于中国香港的私募股权投资公司，成立于2007年，管理规模达数百亿人民币。

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