股权投资基金投上市公司,私募股权基金可以投上市公司非公开发行股票吗
股权投资基金投上市公司,私募股权基金可以投上市公司非公开发行股票吗
一、参与模式 上市公司 参与私募 股权投资 能够将优先资金发挥到最大效应，挖掘相关产业上下游的资本价值，分享产业成长收益。同时部分上市公司也从利润稀薄的传统实业中跳脱出来，抓住新的利润增长点。上市公司参与股权投资面临的赎回压力较小，更关注所投企业的长期发展，同时上市公司也积极关注企业发展态势,加强与各股权投资平台的资源共享和互补，推动公司股权投资业务的开展。经过10多年运作，上市公司群体在中国私募股权市场上逐渐形成了自身的投资风格。 根据上市公司参与股权投资的投资方式，上市公司参与私募股权投资目前共有四种模式： 1、作为LP参与私募股权领域投资，如泛海建设、歌华有线等投资中信绵阳科技城产业投资基金; 2、上市公司自身成立部门或者 子公司 、 分公司 进行直接股权投资，如雅戈尔，主要通过其母公司雅戈尔集团 股份有限公司 以及全资子公司宁波青春投资有限公司开展定向增发业务; 3、上市公司参股VC/PE机构，如大众公用、盐田港、粤电力(为深创投的股东等; 4、自身成立或发起基金，如腾讯设立腾讯共赢产业基金、复星集团旗下设立多支基金等。 从上市公司参与私募股权投资的投资管理的程度来看，间接参与方式包括作为LP参与私募股权领域投资、参股VC/PE机构;直接参与方式包括上市公司自身成立部门或者子公司、分公司进行直接股权投资以及自身成立或发起基金。当然其中不乏也有涉及多种参与方式、实力雄厚的上市公司，如电广传媒、复星、腾讯等。 二、投资策略 投资策略一：作为LP参与私募股权领域投资 对于尚未具备股权投资经验的上市公司而言，受制于投资经验不足、自身投资团队的规模有限以及对行业投资的研究能力匮乏等因素，部分上市公司选择了成为基金的 有限合伙人 ，通过筛选并投资业内优秀的基金，从而间接分享私募股权投资收益。随着本土基金运作逐渐成熟，中国私募股权市场上逐渐形成了一批团队稳定、拥有优秀历史业绩的机构，市场也出现了众多上市公司扎堆优秀机构的现象，如中信绵阳科技城产业投资基金的LP囊括方大炭素、泛海建设、歌华有线、伊利股份、雅戈尔、华联股份等上市公司。而市场上也出现了连续参与多支优秀基金投资的上市公司，如洋河股份，2011年洋河股份密集参与了中金佳泰(天津)股权投资基金 合伙企业 (有限合伙)、中金佳天(天津)股权投资合伙企业(有限合伙)以及 上海 金融发展投资基金(有限合伙)的募集，认缴出资额达到8.00亿元。由上市公司参与基金的出资规模来看，本土上市公司投资金额多在1.00亿元之上，远远高于高净值个人的出资规模以及发改委1,000.00万元的投资门槛，为目前市场募资中理想的出资人。 投资策略二：上市公司参股VC/PE机构 在私募股权投资发展初期，上市公司参与VC/PE机构较为踊跃。部分VC/PE机构在设立初期引入上市公司作为战略投资人，希望实现机构股权结构的多元化，同时也能够利用上市公司在相关领域的资源和积累，帮助机构进行更好的行业价值投资。以深创投为例，在2009年，深创 *** 司启动了引进战略投资者的增资扩股工作，规定参与深创 *** 司增资的潜在战略投资者应符合以下标准： 1、企业具有较强的核心竞争力，在国内外有较大的影响力，行业排名靠前; 2、规模较大、实力雄厚、净资产不低于10.00亿元,总资产不低于20.00亿元，资产状况良好，近三年无重大违规行为; 3、有较丰富的创业投资业务资源。业界顶尖机构希望引入的战略投资人门槛较高，也希望借力产业投资人的力量实现股权投资业务的双赢。 在这轮融资中，大众公用再次对深创投进行增资，向深创投借鉴股权投资行业经验。2010年，大众公用注册成立了“上海大众集团资本股权投资有限公司”,力图在创投行业打造大众自主品牌。可见在尚未具备投资实力之前，通过参股知名股权投资机构向其“取经”之后再建设自身股权投资平台，能够降低经验不足、盲目开展股权投资而造成的投资风险。 投资策略三：自身成立部门或者子公司/分公司进行直接股权投资 当具备了一定的产业经验与资源，以及一定的资本市场资源和资本运作经验，上市公司多选择成立部门、子公司、分公司进行直接股权投资，市场上也涌现出一批将股权投资作为主营业务的优秀企业，通过子公司的创投业务实现了主营业务范围的拓宽。诸如此类的上市公司典型包括电广传媒和复星国际，我们将在案例中进行详细分析。 投资策略四：自身成立或发起基金 随着部分上市公司在股权投资领域积累了足够的经验，这些公司也在不断推进自身资产管理业务，通过设立自身品牌基金对外募资，成为产业链上的整合型企业。组建自身品牌的基金要求上市公司拥有深厚的产业基础、强大的募资能力、合格的投资管理团队。和一般的财务性投资基金不同，上市 公司设立 的基金不因风险偏好而设定被 *** 司的投资阶段，更多关注自身在产业链上的战略布局以及被投企业长期的成长性。在投资币种方面，实力相当的产业投资人也会选择双币种运行，可以进行海外业务拓展，将国外的产品、技术和经验带回中国，并寻找新的投资机会。 部分上市公司在间接参与私募股权公司的同时，也同所投VC/PE机构实现了联合投资，譬如海越股份不仅参与华睿投资的多支基金的募集，也参与华睿基金所投项目浙江华康药业等项目的直投;云内动力不仅成为高特佳的股东，也直接持有高特佳所投企业博雅生物的股权，在其实现IPO时获得不菲收益。
私募股权基金可以投上市公司非公开发行股票，私募股权投资基金可以通过开立证券账户参与非公开发行、协议 *** 、大宗交易等方式,购买已上市公司股票,参与上市公司并购重组。私募股权投资基金是指投资包括未上市企业和已上市企业非公开发行和交易的普通股(含上市公司定向增发、大宗交易、协议 *** 等)、可转换为普通股的优先股和可转换债等的私募基金。
非证券业务的投资管理是不易参与新三板的定增的，新三板属于证券业务。说到定向增发，刚进入股市的小伙伴们可能对股票定增一点都不了解，赚钱的机会也被大大减少，不知道白白浪费了多少力气。
今天，我就给大家讲讲股票定增到底是利好还是利空。全部都非常有用，在看懂股市的同时，帮助赚钱可参考的相关因素又多了一个。
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一、股票定向增发是什么意思？
可以先去看一下股票增发是什么意思，股票增发是说上市后的股份制公司，在原有股份的基础上再增加发行新的股份。
股票定向增发有两层含义，发行新的股票一是只针对少部分的特定投资者，二是进行打折出售。而这些股票，散户在二级市场市是买不到的。
对股票定增有了一定的了解之后，大家言归正传，接着分析股票定增是利好还是利空。
二、股票定增是利好还是利空？
一般都觉得股票定增是利好的形势，可是股票定增也有利空的可能性出现，要从多方面进行考虑。
股票定增，怎么就是利好的现象呢？
对于上市公司来说，定向增发有利于公司发展：
1. 有可能它会通过注入优质资产、整合上下游企业等方式给上市公司带来更好的业绩；
2. 有可能引进战略投资者，为公司的长期发展打下坚实的基础。
既然都说股票定增能够给上市公司带来不少好处，那为什么还会出现利空的情况呢？不要着急，我们继续辨析。
要是发现上市公司为一些前景一定有好发展的项目定向增发，会吸引不少投资者，这会带来股价上涨的可能性很大；对于上市公司来说，进行项目增发的是前景不明朗或项目时间过长的项目，对于这一点，消费者必然会提出质疑，也许会造成股价下滑。
因此，投资者就应该实时的关注上市公司的消息，单单是这个股市播报就可以为你全方位提供最新金融行业动态：【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报
如果说大股东都可以注入一些优质资产，其折股后的每股盈利能力明显优于公司的现有资产，增发是可以给公司每股价值带来大幅增值。反而，如果变成定向增发，假如上市公司注入或者置换的资产比较差，其很有可能是个别大股东掏空上市公司或向关联方输送利益的一贯做法，形成了重大利空。
倘若在定向增发的期限内，有股价操纵行为，就会发生短期“利好”或“利空”的情况。就像有关公司可能以大幅度压低股价的手段，达到降低增发对象持股成本的目的，由此构成利空；相反，若是拟定向增发公司的股价再次下跌，而且低于增发底价，并且可能出现大股东提升股价的操作，在这种情况下，定向增发难免不会变成短线利好。
所以全面来考虑，一般来说出现股票定增多数是利好现象，但投资者要做防范风险也同样很有必要，尽量综合考量分析由多种因素带来的问题，减少上当受骗的几率。
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