平均收益率与无风险收益率,为什么国债的平均收益率就是无风险收益率
平均收益率与无风险收益率,为什么国债的平均收益率就是无风险收益率
1、预期收益率大于等于投资人要求的必要报酬率，投资可行；预期收益率小于投资人要求的必要报酬率，投资不可行。
因为国债属于市场内违约率几乎等于0的产品，也就是说投资组合里全部投资于国债，那整个投资组合肯定能拿到这些收益，所以无风险利率一般设置为与国债利率相等。
观点1：用短期国债利率作为无风险利率，用根据短期国债利率计算出的股票市场历史风险溢价收益率作为市场风险溢价收益率的估计值。以这些数据为基础计算股权资本成本，作为未来现金流的贴现率。
没有通货膨胀的情况下，国债的平均收益率可以视同无风险收益率。
1、股权风险溢价ERP(equity risk premium)是指市场投资组合或具有市场平均风险的股票收益率与无风险收益率的差额。
2、无风险收益率是指把资金投资于一个没有任何风险的投资对象所能得到的收益率。一般会把这一收益率作为基本收益，再考虑可能出现的各种风险。无风险收益率的大小由纯粹利率(资金的时间价值)和通货膨胀补偿率两部分组成。
3、市场平均风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬率。市场平均报酬率是市场上所有股票组成的证券组合的报酬率，是外生给定的变量。
4、风险报酬＝B系数（市场平均收益率－无风险收益率） 某项资产收益率＝无风险收益率＋风险报酬 资金时间价值 同量资金在不同时点上具有不同价值，其差额为时间价值。
5、股权溢价（The Equity Premium）是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。由于股票的风险较大，市场上大量的风险厌恶型投资者必然会要求以高收益来补偿持有股票所带来的高风险，因此一定程度的股权溢价是正常的市场现象。
某公司通过折价发行公司债券的形式筹集资金，按照发行价9321万元发行总面额1000万元的债券，票面利率为10%，每年年末付息一次，偿还期限5年，发行费率3%，适用所得税税率为25%，则债券资本成本(折现模式)为( )。
%+5*（10%-6%）=12 例如：预期收益率=7%+5*(13%-7%)=16 第四年起股利上涨6%，则从第四年开始的股利折现，在第三年年末，价值=5*(1+6%)/(10%-6%)=375元。
无风险证券的收益率为6%，市场平均收益率为12%。
市场收益率是市场组合的按权重的收益率，其分为无风险收益和风险收益。而市场风险收益率=市场收益率-无风险收益率；即表示市场风险溢价，也就是因为承担了风险而获得相对应的收益率。
性质不同：风险报酬率是投资项目报酬率的一个重要组成部分，如果不考虑通货膨胀因素，投资报酬率就是时间价值率与风险报酬率之和。市场报酬率是市场上所有股票组成的证券组合的报酬率，是外生给定的变量。
市场组合，是指由市场上所有资产组成的组合，它的收益率就是市场平均收益率，市场组合的方差则代表了市场整体的风险。市场组合的风险只有系统风险。
风险收益率包括违约风险收益率，流动性风险收益率和期限风险收益率。 风险报酬率是投资者因承担风险而获得的超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。
不同的股票，风险股票报酬率【β×（Rm-Rf）】是不一样的。一般地，Rm表示市场组合的收益率，即所有股票的平均收益率。Rm-Rf为市场组合的风险收益率。β×（Rm-Rf）为所求资产的风险收益率。
在股票、基金等投资术语中常见；Km为市场组合平均收益率；Rf为无风险收益率。
1、具体的计算公式为：必要收益率=无风险回报率+β（平均风险股票报酬率-无风险报酬率）。例如：某公司股票无风险回报率为4%，β系数为1，市场组合收益率为10%，那么该公司股票的必要收益率为：4%+1*（10%-4%）=10%。
2、必要收益率(又称：最低必要报酬率或最低要求的收益率)，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率；在资本资产定价模型的理论框架下，假设市场是均衡的，则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率=必要收益率。
3、(2)必要报酬率K（乙）=6%+0.5*（12%-6%）=9 现在的价值=0.5*（1+3%)/(9%-3%)=58元10元，故价格被市场高估。
4、证券组合的必要收益率=10%+6%=16 甲股票的必要投资收益率=10%+（15%-10%）*2=20 甲股票的价值=【2*（1+8%）】/（20%-8%）=8 因为甲股票当前每股市价为12元，股票被高估了2元，建议出售该股。
5、某投资者准备购买甲公司的股票，并打算长期持有。甲公司股票当前的市场价格为32元/股，预计未来3年每年股利均为2元/股，随后股利年增长率为10%。甲公司股票的β系数为2，当前无风险收益率为5%，市场平均收益率为10%。
