指数模型的平均超额收益率,股票基础之指数模型的危机介绍

计算累积超额收益率有什么作用

累计超额收益率是投资者衡量投资绩效的重要参考指标，它可以反映投资者投资某只证券或投资组合的绩效，可以为投资者提供可靠的投资衡量参考，同时也可以用来与市场比较和评价投资组合。

股票基础之指数模型的危机介绍

忽略了非系统性风险：单一指数模型只考虑了证券价格与市场组合之间的关系，忽略了股票特有的非系统性风险。这种风险是针对特定公司或行业的，无法通过分散投资来消除。

如果我们用紧要证券指数，如标准普尔500指数作为宏观因素的一般代表时，就可得到与单因素模型类似的等式，这就是单指数模型，也就是我们将要讨论的指数模型的一般代表。

(3)无税收和交易成本；(4)卖空股指成分股无限制；(5)股利发放时间、数量确定，无股利不确定性危机；(6)股指成分股可无限分割；(7)期货和现货头寸均持有到期货合约到期日。

板块指数是一个新型的技术解析手段，对股市技术解析产生重要而深刻的影响。板块指数将板块的概念成功地量化，并以指数方式运用于板块联动，使得板块丰富的技术内涵模型化、精确化。

帮助投入者解析感兴趣的股票的危机。估值指数越低的股票，其下跌的危机就越小。

总的来看，由于传统股票定价理论只重视股票的内在价值对股价的决定的作用，而忽视了其它因素对股价的影响，尤其是该模型没有充分考虑危机因素，因此具备一定的片面性。

超额收益率计算公式

1、Rit？=αi？+βiRim？+εit。其中，Rit是股票i在t时期的实际收益率；Rim是市场在t时期的收益率，该收益选用天相流通指数来表示；εit为随机扰动项。

2、超额收益=(1+基金涨幅)/(1+指数涨幅)-1，同样的例子，超额收益就是(1+50%)/(1+30%)-1=138%。

3、超额收益是基金的收益减去无风险投资收益(在中国为一年期银行定期存款收益)； 可以用来计算阿尔法系数： 阿尔法系数(α)是基金的实际收益和按照贝塔系数(β)计算的期望收益之间的差额。

4、其计算公式为：G＝（I－rC）／i式中：G——商誉价值I——预期年收益r——行业资本平均收益率C——企业的资本额i——资本化率超额收益资本化法是基于改组企业在未来几年的收益水平足以代表企业存续期间的收益水平。

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