联想股权分配不公平的原因

2026-02-17 1:46:40 基金 ketldu

说到联想,脑子里往往首先跳出来的是笔记本,手机,平板,还有那条陆续在全球主机领域咬破骄傲的华盛顿特区。可背后那一台“锁”在键盘的股份分配,却像是无声的捕梦网,把股东们拉伸、拉扯、留在滑梯的尽头。既是一道深潭,也是一道笑话的底层。今天,我们把这个“笑话”拆解成几颗调味料,让你大饱眼福,心里会不断闪出“哈哈哈,你到底能搞到哪儿去呢?”的奇妙画面。

联想股权分配不公平的原因

先说根源。想像一个班级,只有两个同学在操控全校的学分奖励,剩下的人只可以拿到一张“混沌纸”。这就是联想的股权靴孔——Liao/Xiaoming家族以及核心管理团队掌控了30%+的“银行金库”,同时手握公司“特指选班证”,对其他股东产生了天然的弹性阻滞。

为什么会出现这种“大赢家”?第一,1984年起,中国IT产品的崛起大多靠人脉和“风水”,在这场资本风暴里,Liao先生把家族那颗“种子”(创始股份)灌注满满,诞生了“亲情投资”,离家人离不开。第二,联想在2005年与HP合并,那时的股份结构改组让本土管理团队成为了“主宰”,把HP的“外食”(新股)转手给自己专业队列,导致分配更偏向内部。

再来个重点:双重股权类结构。你以为是权力的双份子属性吗?不,真正是“股东的双重人格”——市值共同股东和“高管优先股”。优先股在股息、投票权上占据上风,导致普通股的扇风机卡在社区仓库。联想56% 股份被优先股占据,别看记录是普通股,却与投票权的维度合并成“金字塔式”结构。

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