上海航铝航空材料有限公司——从海底到蓝天的财经大揭秘
上海航铝航空材料有限公司——从海底到蓝天的财经大揭秘
大家好，我是你们财经小助手小萌。今天我们要聊一聊一家“翱翔”在金融海洋里的企业：上海航铝航空材料有限公司（以下简称“航铝”）。不过别以为这是一篇枯燥的财报分析，它会像网络段子一样让你笑过一拍再来。准备好了吗？Let's go！
先说事先先——航铝可不是普通的“航空材料厂”。它是中国航空结构材料的重要玩家之一，尤其专注于高性能铝合金的研发与制造。你想象一下，飞机的大梁、客舱结构都离不开这类材料，别说抬头灯，连舱顶竟然也有它的战斗力。
说到财经，大家当然关心的第一大指标是收入。根据最新的公开财报（2023年6月公布的Q2），航铝实现营业收入约21.3亿元，同比增长12.7%。对比2022年同期的18.7亿元，增长幅度不算小。报表中还提到，航空铝材业务贡献了15.8亿元，工业铝材业务贡献了4.5亿元，分别占75%和25%的比例。
更重要的是利润。净利润从去年的1.4亿元跃升至1.9亿元，增幅达35%。毛利率维持在22.5%，略高于行业平均水平的20%。怎么可能？因为航铝在研发投入方面年投入约2.5亿元，占销售额的1.5%左右。也就是说，它每卖出100块钱的货，拿走近2块钱去放进实验室里培育新材料。正能量，负能量都不够啊！
资本结构方面，航铝的负债率在30%以下，属于稳健级别；流动比率维持在1.7，证明它有足够的现金流来应付周期性原因的风险。股权结构方面，创业板上挂牌的航铝股东名单显示，股权仍以创业板“股”保持优先级；公司对外开放，积极跟外资客人搭桥，短期融资也多以项目债方式为主。说到债券，航铝也发过半年期可转债，质数组合真是让人眼花缭乱。
再说说客户。航铝的核心客户是国内外几大航空巨头：本土的COMAC、Cocos以及国外的Airbus、Boeing。地位第一的就是 COMAC 的 C919 项目，航铝的铝合金材料承担了超过10% 的结构板件。把这点儿交给你们来估值吧，同样材质的设备在国外往往售价能比国内高5%~10%。
而且，航铝还有一个鲜为人知的项目——新型可降解铝合金X-300。它在实验室阶段已实现10%的重量减轻，且热导率不缩水。听到这里，我可预感它会在 2025 年左右迈向量产，届时的市值有望再翻两台。以后人们改装私人飞机，能用“可降解”铝材顽皮地声称自己是“武断制高点”。
供应链环节呢？为了确保材料稳定供应，航铝与上海钢铁、鞍钢等铁合金巨头签订了多年期采购协议，并开展了“共建锂电池类铝材料基地”的战略合作。这样一来，不仅有利于其业务多元化，也为创业板分红派给股东的闲季增添了动力。你看，这可不是普通公司能做到的合作层级。
你以为资讯简直无聊吗？平时不是市场上很多同行信息采购点都不开放，航铝的“数字化工厂”项目正在把进货、生产、物流和客户接洽等环节全部打通，实现“即买即配即出”。在内部，有只稀奇的机器人被他们称为“铝之舟”，负责把原料搬运到生产舱，甚至它的动作连 TikTok 上的“慢动作”也比不过。
财务上讲，好景不长：不幸的是，航铝在 2023 年第一季度，也失去了一笔老客户（几乎占项目收入的12%），导致首季毛利率下降到20%。但凭借强大的研发团队，它很快部署了新材料差异化，第二季度甚至把失掉的客户重新合并进来了，拉回毛利率。可谓“奴才一步一脚印”。
谈到投资者关系，航铝的每一次业绩点评都会与网友互动，
