格力电器200亿回购股票,格力电器三次股份回购豪掷240亿抄自己的底，为何股价仍未走出下跌通道？

格力完成150亿元回购，此举有何深意？

因为格力想通过这样的方式来提高自己的股价。

对于格力电器来讲，本身格力电器是A股市场比较优质的股票，投资人们也非常看好格力电器。但当格力电器开始实行所谓的员工持股计划之后， A股市场的投资人普遍对格力电器的计划表示不满，甚至认为这是明显的抢钱行为，所以才会导致格力电器的股价一跌再跌，而格力电器不得不选择通过回购的方式来提振股价。

一、这个事情是怎么回事？

这个事情主要是关乎格力电器的股价问题，因为格力电器的股价的跌幅已经超过了25%，这个跌幅导致格力电器的主要投资人出现了重大亏损。为了进一步挽救格力电器的股价，格力公司表示将会完成150亿元的回购计划。虽然这个回购的数量非常大，但并没有抬高各类电器的股价。

二、格力电器想通过这样的方式来提振股价。

这个事情其实有一个起因，本身大家非常看好格力电器，但是也没有想到格力电器竟然会以半价的方式来出售需要给自己的员工。从某种程度上来说，很多投资人认为这是格力电器的抢钱行为，因为这个价格已经远远低过二级市场的投资人所拿到的价格，股价下跌也代表了投资人对格力电器的不满。

三、我觉得格力电器可能还会有下降的空间。

虽然格力电器想通过这样的方式来提高自己的股价，但截止到目前为止，格力电器的股价依然处在较低的位置，相比之前的高位已经达到了28%的跌幅。之所以大家一致不看好格力电器，主要是因为格力电器的员工竟然可以用27元左右的价格拿到格力电器的股票，大多数投资人并不相信格力电器有继续成长的空间，所以才会选择纷纷抛售股票，进而导致格力电器通过回购来提振股价。

格力电器三次股份回购豪掷240亿抄自己的底，为何股价仍未走出下跌通道？

股价仍未走出下跌通道主要原因：1.格力业绩不及预期，这两年转型遇到困难，不被机构看好；2.格力估值并不低，这个业绩并不能够支撑现在的市值；3.回购股份并不能够代表股票就会上涨，股票上涨需要市场认可，否则都是昙花一现。

格力电器公告，截至2021年8月31日，公司第三期回购计划已通过回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2.5亿股，占公司总股本的4.2288%，*成交价为56.11元/股，*成交价为42.90元/股，支付的总金额为124.69亿元。

自2020年12月以来，格力电器股价持续下行，目前公司市值较*点已蒸发超过1400亿元。对此公司密集推出三次股份回购计划。

格力电器的回购速度正在加快

数据显示，公司第一期回购始于2020年4月，结束于2021年2月，耗时10个月回购60亿元，*成交价约60元/股，*成交价约53元/股；

第二期回购始于今年2月24日，结束于5月18日，耗时3个月回购60亿元，*成交价约62元/股，*成交价约56元/股。

而第三次此次回购速度更快。5月31日格力电器第三期回购计划进行*回购，至今三个月的时间，已经耗资124.69亿元。格力电器第三期回购的计划上限为150亿元，目前仍有约25亿元的空间，此次回购是否顶格仍有待观察。

2021年中报现金流量表显示，格力电器的期末现金余额为300亿元，还可以继续支撑其回购。今年2月美的集团(000333.SZ)提出了*140亿元的回购计划，被称为A股史上*回购。若格力集团此次顶格回购，将超越美的集团。

另值得注意的是，8月31日午间格力电器发布公告称，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式，以18.28亿元的价格竞得银隆新能源3.36亿股股份；并与董明珠签订了附生效条件的表决权委托协议，董明珠将其持有的银隆新能源1.93亿股股份对应的表决权委托公司行使。

此次交易完成后，格力电器将合计控制银隆新能源5.29亿股股份对应的表决权，占银隆新能源总股本的47.93%，银隆新能源将成为格力的控股子公司。对于此次入主银隆新能源，格力电器表示，本次交易是积极响应国家“双碳”目标、落实“立足家电行业，稳步拓展多元化新兴业务”发展思路的重要举措。

消息一出，当天午后格力股价立马拉升，但随即迅速收回，最终收涨0.24%，而9月1日家电行业的海尔智家(涨幅超7%)、美的集团(涨幅4.77%)都出现不错的涨幅，但格力仅上涨1.36%。

美的、格力，都说自己是第一

今年上半年，格力电器实现营业收入910.5亿元，净利润94.6亿元，同比增速分别为31.01%和48.64%。

对比同行美的集团的情况，上半年，美的集团实现营业总收入1748亿元，净利润150.1亿元，同比增速分别为25.14%和7.76%。虽然上半年美的集团这两项数据的增速不及格力，但实际上，美的集团营收已经超过2019年同期的1543亿元，净利润也接近彼时的水平。

有趣的是，美的集团和格力电器二者均在半年报中称自己空调市场占有率第一。美的依据的是奥维云网的数据，显示在2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额明显提升，在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到37.6%和36.5%。

格力则援引了中央空调和家用空调的两份数据：据《暖通空调资讯》发布的数据显示，2021年上半年，格力中央空调凭借16.2%的市场份额*，继续实现行业领跑；据《产业在线》统计数据显示，2021年上半年格力家用空调内销占比33.89%，排名家电行业第一。

从半年报披露的数据看，空调业务依旧是格力最主要的营收来源，上半年格力空调收入671.94亿元，同比增长62.57%。上半年美的暖通空调业务营收764.08亿元，同比增长19.33%。

虽然营收增长，但两家企业空调业务的毛利率都有所下滑。格力空调的毛利率为29.79%，下滑了2.26个百分点；美的空调业务毛利率20.85%，下滑了3.35个百分点，格力领先美的近9个百分点。

格力电器股票为什么大幅度下跌？

格力大跌。原因市场是这么认为的：

一，格力这些年的多元化并不成功。小家电，手机，新能源，工业母机都没反映在报表上。只有空调这一条腿走路，这条腿都被美的迎头赶上。

二，产品线过于单一。营收上，确实有收缩的迹象。随着未来房地产市场的放缓，业务不确定很大。是否继续收缩，看不准。

三，董明珠的作风，市场对格力的管理层不信任。

四，怕银隆会拖累现有格力的资产负债表。

五，国际化上不如美的。

六，渠道改革还没有看到成效。

这种看法是市场的主流看法。格力真的就变差了吗？市场并没有这么认为，而是对未来的确定性扑朔迷离。

从68到36，跌的不可谓不狠。这期间，也给了市场很多情绪性的反映，本来基本面市场就有担忧，格力的员工持股计划再点燃一下，就是这种局面。大额注销回购股份，起不到任何缓冲情绪的作用。

其实，现在对格力，市场的真实想法还是观望。格力的未来还是有想象力的，银隆也并没有并表。所以，现在去分析格力的真实资产情况，都是不准确的。一切可能都要等到今年的年报，银隆并表以后再谈。

格力现在的真实经营情况，有三大块都是不够透明的。或者说，超出绝大部分投资者的能力圈的。

第一，就是工业母机。这个的细节情况不是很了解。

第二，上文所说银隆的情况。

第三，渠道改革的情况。

稍微这些东西能够确定下来，或者能够给予确定性的业绩支撑，甚至给予市场一些信心和想象空间，那估值可能就会有很大的溢价。对格力管理层这些附带的问题，就会消失不见。

现在格力的市值只有2200亿，空调业务每年如能有200亿的自由现金流，历史未来不增长，用8%的折现率，也差不多是这个估值水平。

珠海格力电器股份有限公司（下文简称格力电器），成立于1991年，是一家集研发、生产、销售、服务于一体的国际化家电企业，拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、手机、生活电器、冰箱等产品。

2019年1月1日，格力电器于1月16日召开股东大会进行董事会换届选举，在董事候选人方面，第一大股东格力集团推荐董明珠、黄辉、望靖东、张伟参选，第二大股东京海担保推荐张军督、郭书战参选。

同时，董事会推荐刘姝威、邢子文、王晓华为独立董事候选人。2019年7月，发布2019《财富》世界500强：格力排名414位。2019中国制造业企业500强第37位。“一带一路”中国企业100强榜单排名第82位。

同年11月13日，珠海格力电器股份有限公司上榜单项*示范企业（第四批）名单；同年12月，珠海格力电器股份有限公司入选2019中国品牌强国盛典榜样100品牌。

2020年1月10日，格力大容量高效离心式空调设备关键技术获得2019年度国家技术发明奖二等奖。2021年8月31日，格力电器盘后公告，公司通过参与司法拍卖公开竞拍方式竞得银隆新能源30.47%股权。银隆新能源将成为上市公司的控股子公司。

2021年9月28日，格力电器发布公告称，公司将注销第三期回购的2.21亿股股份，以减少注册资本。

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